心动港股上市在即,过去三年利润复合年增长率

更新时间:2019-12-04 12:27
  今年6月28日向港股递交上市申请不过5个月,进展迅速,可见市场看好程度。


 
 
  在资本市场对游戏资产态度趋冷的今天,心动网络“战果”着实令人侧目,这与心动近年来完成的高速增长密不可分。2016、2017以及2018过去三年,心动收入及利润年复合增长率分别达到57%和289%。
  并且,心动的高增长建立在良好的财务状况之上,而非提前透支未来潜力。心动招股书显示,2016年至2019年9月30日,心动未有任何借款和银行信贷。与此同时,财报显示心动商誉不过1亿元出头,经营活动现金流连续两年正值,货币资金在流动资产占比保持在40%以上,投资的25家公司均来自游戏或是动漫相关领域。
 

  专注于游戏及动漫领域并跻身行业一流水平,是心动被看好未来继续保持高速增长的重要原因。招股书显示,截至2019年9月30日,心动拥有1.2亿用户和1920万月活跃用户,运营《仙境传说M》《少女前线》等42款免费游戏、12款付费游戏,以及18款产品储备。
 
  心动国际化成绩同样令人瞩目,在运营的54款产品中,有37款在海外发行,截至2019年5月31日,心动海外游戏市场收入已占总收入的七成。而根据弗若斯特沙利文统计,2018年心动海外市场收入在中国游戏厂商中排名第五。加上拥有1700万月活跃用户、国内最大游戏社区和平台的TapTap,以及2018年自研产品收入占总收入比例过半的成绩,心动已经成为中国少有集研发、代理、发行、运营、平台、社区于一身的国际化游戏厂商。
  因此,心动获得业内知名企业包括TikTok及头条的母公司字节跳动,以及优秀的游戏研发商米哈游、莉莉丝及叠纸大力支持,成为基石投资者,合共认购2,300万美元(约1.8亿港元)之配售股份,而IGG更早于上巿前已成为公司股东,还有三七互娱,游族网络,吉比特,阵容十分强劲。
  TapTap带来品牌效应和玩家认同
  提到心动,不得不提其最大特色之一——中国最大的游戏社区及平台TapTap,截至2019年前九个月,TapTap平均月活跃用户达1700万,吸引超过1万家游戏厂商入驻,拥有超过5000款手游可供下载,并提供超过4.1万款游戏的新闻信息。2018年TapTap获两亿元B轮融资,网易参与认购成为该平台的股东之一。
  TapTap还作为游戏厂商重要的分发、测试及评估平台,进一步为开发者创造商业化效益,与其同时来自TapTap的信息服务收入对心动总收入的贡献由2017年的6.0%上升到2018年的15.6%,至约人民币3亿元,毛利率更高达88%。
  与此同时,除了评分已经逐步成为权威参考标准,玩家产出的UGC内容也在丰富TapTap吸引力,TapTap游戏评测及论坛帖子数量从2017年底350万、120万,上升至2018年底的730万和300万,到截至2019年9月30日,这一组数据已经升至1060万和540万。
 
  海外市场收入超过国内
  作为打入海外市场的先行者,心动运营的54款产品中,有37款已在海外市场推出,覆盖超过100个国家及地区,其中包括中国香港、中国澳门、中国台湾、日本、韩国、东南亚、北美洲、南美洲及澳大利亚等市场分。
  海外巿场收入占游戏营运总收入由2016年2.1%飙升至2018年的61.5%,至2019年5月31日止五个月更升至接近七成,海外用户数量超过3730万。心动指出,公司拥有由145位经验丰富成员组成的海外发行团队,以一站式服务协助中国游戏开发商有效进军国际市场,发行及运营能力强大。
  研运一体增强核心竞争力
  不仅是代理,心动重视自研和发行线并举,2018年,心动网络自研产品所得占游戏营收比例过半,为58.3%。截至2019年9月30日,心动自研团队拥有8间游戏开发工作室及552名成员,并已推出了10款自研产品,正开发游戏储备中的5款网络游戏,预计2020年前发布。公司在中国拥有11项注册专利、105项注册软件版权及123项注册作品版权,足以佐证研发能力过硬。
 
  根据招股书介绍,2018年心动平均月活跃用户及平均月付费用户分别突破876万及41万,2016至2018年复合年增长率分别达116%及56%。截至2019年9月30日前九个月,心动平均月活跃用户及平均月付费用户更进一步攀升至超过1917万及64万,增长势头未有放缓趋势。
  国际化思维放眼全球市场
  招股书援引根据弗若斯特沙利文数据指出,2018年至2023年间全球游戏产业的市场规模有望继续保持快速增长,到2023年将达到2147亿美元。
  其中,全球手游市场更预计将以11.3%的年复合增长率高速增长,并于2023年达到约1330亿美元。由于移动设备和移动互联网的普及,以中国为代表的发展中国家及地区增势尤为明显,因此心动仍具有庞大想象空间。除了现有的优势,公司也将透过其游戏储备,包括预计于2020年前发布的11款网络游戏及7款付费游戏创造商机。
  心动本次全球发售股价介乎每股11.1港元至15.8港元,以发售价范围的中位数计,集资额约为8.6亿港元,主要用作开发游戏及游戏相关技术、开发TapTap、扩展游戏发行及营运业务、选择性及战略性投资及收购、营运资金及一般公司用途。预计12月12日于香港联交所主板挂牌上市,股份代号为2400。
 
  来源:GameLook
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