腾讯控股(0700.HK)：金融科技及企业服务收入超过

机构：国元证券

事件

公司发布2019年第一季度报告，实现营收854.7亿元人民币，同比增长16.2%,环比增长0.7%，略低于市场预期。按非通用会计准则，归属股东的盈利为209.3亿元人民币，同比增长14%。值得注意的是，公司财报首度单独披露了金融科技板块，金融科技及企业服务收入同比增长44%至218亿元人民币。

公司整体增长主要受商业支付、其他金融科技(例如小额贷款)及云业务所推动。

业务表现

1、通讯社交领域稳步增长：2019年第一季度，微信以及Wechat的合并月活跃账户数达11.12亿，同比增长6.9%,环比增长1.3%。QQ平台用户进一步平稳,QQ季末月活跃用户数分别达到8.23亿，同比增长2.2%，环比增长2%。QQ的智能终端月活跃用户数达到7.00亿，同比增长0.9%，环比增长0.1%。QQ空间月活跃用户数上升至5.72亿，同比增长4%，环比增长7.4%，止住了连续八个季度的下滑。此外，公司表示年轻用户在QQ平台的活跃度提升，其月活跃账户数同比录得两位数增长。收费增值注册账户数1.655亿，同比增长12.5%，环比增长3.2%。腾讯视频账户数达到8900万，同比增长43%。

2、游戏业务基本触底,看好未来：公司2019年第一季度的游戏收入为285亿元，同比下滑1%。其中手机游戏营收为212亿元，同比下降2%，而PC端游营收为138亿元，同比下滑2%。对此，公司表示新季度下滑的原因是新游戏发布减少。手游方面，随着版号放开，公司移动游戏业务将重新回到高增长态势。2019年1月，《王者荣耀》发布了内容更新，该游戏的付费用户数及收入均同比再次增长。三月，公司发行的《完美世界手游》迅速成为了中国最高收入的智能手机游戏之一，增加公司移动角色扮演游戏的总日活跃用户数，该产品为公司带来大量流水增长。一季度游戏流水收入同比增长10%，环比亦取得增长。二季度预期移动游戏业务将继续增长。端游方面，公司端游业务收入为138亿元，同比下滑2%，环比增长24%，情况比2018年明显好转。核心用户活跃度在主要游戏上(英雄联盟，地下城与勇士)依旧保持一个健康的环比增长。英雄联盟推出多款皮肤及地下城与勇士发布新内容，均吸引用户并产生消费。